11.6元/斤血亏真相：养殖户扛不住了！11月猪价要反转？

11.6元/公斤！当这个数字砸在养猪户手机屏幕上时，整个行业都在颤抖。这不是普通的价格波动，而是近十年同期猪价的历史冰点。更刺眼的是，能繁母猪存栏量仍像一块巨石压在市场心头——农业农村部数据显示，截至9月底，全国能繁母猪存栏量4192万头，比4100万头的“正常保有量”高出92万头。产能过剩的堰塞湖悬而未决，10月猪价环比暴跌11%，11月的“稳定预期”究竟是黎明前的曙光，还是暴风雨前的幻象？

一、产能困局：为什么母猪存栏降不下来？

“现在卖母猪，就是把摇钱树砍了！”河南养殖户老李的话道出了行业的集体焦虑。能繁母猪存栏高位运行的背后，是一场残酷的“囚徒困境”：当所有养殖户都知道产能过剩时，没人愿意率先淘汰母猪——因为只要别人还在养，自己退出就等于把市场份额让出去。数据显示，2023年规模猪场能繁母猪存栏占比已达72%，大型企业凭借资金优势扛住亏损，中小散户却在“生死线”上挣扎。这种“大而不倒”的格局，让产能去化陷入“越亏越养，越养越亏”的死循环。

更深层的矛盾在于“结构失衡”。报告指出，当前市场不仅是总量过剩，更是“标猪少、肥猪多”的结构性错配。养殖户为了多卖钱，普遍把标猪养到130公斤以上，导致肥猪供应暴增。某屠宰企业负责人透露：“现在送来的猪平均体重比去年重了20斤，我们不得不压价收购，不然冷库都堆不下。”这种“被动压栏”进一步加剧了市场供过于求，形成恶性循环。

二、11月博弈：四大支撑因素真的靠谱吗？

报告提到的“四大支撑”——压栏惜售、二次育肥、消费回暖、政策预期，看似给市场吃了定心丸，但仔细推敲却漏洞百出。

先说“压栏惜售”。11.6元/公斤的价格已经低于多数养殖户的成本线（自繁自养成本约15元/公斤），压栏意味着每天都在亏损。山东养殖户王姐算了笔账：“一头300斤的猪，多养一天亏20块，压栏半个月就亏300块，谁扛得住？”所谓“惜售”，更多是散户无奈的“赌一把”，而非行业共识。

“二次育肥”更是把双刃剑。部分养殖户试图抄底收购低价猪，养到春节前抛售。但这相当于“凭空增加”了未来的供应量——现在压栏的猪，早晚要进入市场。2022年春节后二次育肥集中出栏导致猪价暴跌的教训，难道还不够深刻？

消费端的“季节性回升”同样存疑。报告说“屠宰企业开工率将回升”，但现实是，10月全国规模以上屠宰企业开工率仅为58%，同比下降12个百分点。更关键的是，替代品价格正在“抢市场”：10月牛肉价格同比下跌8%，羊肉下跌5%，消费者凭什么选择涨价的猪肉？

政策预期确实能提振信心，但“心理支撑”代替不了实际需求。2023年国家已启动7次猪肉收储，累计成交量不足30万吨，仅相当于全国一天的消费量。收储能托住短期价格，却解决不了根本的产能过剩问题。

三、2025年深V预警：散户将被“血洗”？

报告预测2025年生猪期货呈“深V”特征，这绝非危言耸听。回顾2019年非洲猪瘟后的超级周期，猪价从10元/公斤飙升至40元/公斤，又在2021年暴跌回10元/公斤，这种“过山车”行情本质上是产能剧烈波动的结果。2025年的“深V”可能更残酷：一方面，产能去化滞后导致上半年价格继续探底；另一方面，若能繁母猪存栏大幅下降，下半年可能出现报复性反弹。

但对散户来说，“深V”的“深”是万丈深渊，“V”的拐点却可能与自己无关。期货市场数据显示，目前生猪期货主力合约持仓集中度超过60%，机构通过“高抛低吸”收割散户。某期货分析师直言：“散户想靠期货对冲风险，就像拿着菜刀跟坦克打仗——根本不是一个量级。”

四、破局之道：养猪业需要一场“刮骨疗毒”

要走出困局，行业必须直面三个问题：第一，产能去化不能“等靠要”。政策托底只能缓解短期阵痛，真正的去化需要市场出清。参考2015年猪周期，当时能繁母猪存栏从5000万头降至3500万头，用了整整18个月。这一次，或许需要更漫长的煎熬。第二，养殖模式必须升级。散户“散养散卖”的时代正在结束，未来是“公司+农户”的规模化模式天下。数据显示，2023年头部5家猪企出栏量占比已达28%，这个数字还在上升。中小散户要么加入合作社，要么退出市场，别无选择。第三，期货工具要用好。对规模猪场来说，生猪期货是“护身符”——通过卖出套保锁定价格，就能避免“猪价暴跌”的冲击。但目前仅有15%的规模猪场参与期货交易，这个比例亟待提高。

结语：

11月的猪价博弈，本质上是“绝望中的希望”与“希望中的危机”的碰撞。能繁母猪存栏像一把悬顶之剑，消费回暖如同微弱的烛光，而2025年的“深V”行情则预示着更大的风暴。对养殖户来说，现在最该做的不是赌行情，而是算清成本账：能扛就扛，扛不住就果断止损。毕竟，活下来，才有机会等到下一个周期的黎明。

这场猪价保卫战，没有赢家，只有坚持到最后的幸存者。而行业真正的春天，或许要等到能繁母猪存栏降至4000万头以下，等到散户彻底退出，等到规模化养殖成为主流——但那一天，还要等多久？