量化交易为何不取缔，市场没人买卖，成交量急剧缩水

为什么不取缔量化交易？因为现在市场根本没有人买卖，严重缩量！——这话一听就刺耳，但也直白，今天我把这事儿的来龙去脉摊开讲清楚，别急，后面有细节更猛；先说重点，市场成交量低迷，却被一堆速度快得离谱的程序给撑着面子，这玩意儿看上去热闹，实则是假活儿；接着你会看到撤单、通道、监管和散户被动的那一摊乱局，读完不会舒服，但够真切。

先从场面说起，近几年股市成交总量往下走，日子像被抽走了热气，分时图上那些绿红条反复跳动，像是有人在翻手里的牌子，实际大多数时间都是程序在前后撤单抢位置，速度快得像闪电，人工根本跟不上。

有个老股民跟我说，前年还能见到人来人往，2023年前后气氛开始散了，到了2024年撤单次数有媒体统计起来，国内一些量化机构的撤单频率远超美股那套限制，这事儿就像把一把尺子拉长，差距明显。

说具体点，程序下单后又撤单，这是常态，量化公司靠这种微小价差累积盈利，买卖单来回像潮水，成交数据上仍能看到高额成交，但背后很多挂单根本没走到成交，实际有真金白银交易的散户在减少，市场的“心跳”明显弱了。

散户的感受是直接的，有人挂单等一整天才成交两次，还有人根本不敢挂单，只好把钱往银行一放，吃点利息，做买卖的意愿被消耗殆尽，股市不像股市，像个机关化的交易场，真实的买卖被稀释掉。

监管也开始动手，去年开始有部门提出限制频繁撤单的规则，意图给市场降速，但新规出来后，量化那边并未就此消停，反而变着法子绕规则，撤单改成拆小单、改策略或者走特殊通道，监管像是在补洞，漏洞总能被钻。

这些特殊通道并非小事，有传闻说部分机构能更早拿到行情数据，提前一步下单，这种优势让普通散户根本没有机会，市场的公平感一下子被扯碎，好多人因此感觉这场游戏根本不透明。

机构里的操盘手也得耍花样避开监管，我认识的一个操盘朋友说，他们把撤单频率降下来但把量分散成更多小单，或者把策略在更长周期里拉平，表面合规，实则继续追逐同样的微利，规则成了表演。

这事儿带来的连锁反应是明显的，基金公司也不得不跟风量化，怕不跟就被市场甩在后面，于是越来越多资金被动进入这种高频化、程序化的交易里，久而久之，市场结构被改写，人工判断的分量被压缩。

数据上有些粗略统计显示，量化交易已占到成交量的大头，大概四成上下，去掉那些撤单和假活儿，真正由人推动的成交可能连三分之一都不到，数字让人觉着市场像张被修饰过的地图。

散户的心理崩塌也是过程的一部分，网上调查里七成多的人觉得现在交易不公平，但他们也知道问题不在技术本身，而是在优势不对等，技术变成了少数人的武器，而不是让市场更有效的工具。

监管要更严的消息时断时续，大家都在等着看执行细则，实务里能不能堵住所有路还不好说，毕竟每次限一处，程序就改一处，像是打一场永无止境的猫捉老鼠。

市场的表象是热闹，实则被程序控制的战争场，价格的信号被放大又被噪声覆盖，投资者看不清真涨是假热闹，价值投资的声音变得模糊不清，也有人索性放弃，变成存款一族。

有人说要学国外限速，我听过几种建议，有人主张技术上保证延迟，有人主张数据公平接入，但现实是规则一出，总有灰色地带让聪明人去试探，真正把高速优势抹平并不容易。

我还听到一个细节，很多量化策略并不是完全靠聪明赢，它们靠的是制度优势和成本结构，换句话说，游戏规则里有硬伤，聪明的人靠规则赚钱并不少见。

这场争夺的高潮其实在两个点上，一个是速度和数据的独占，另一个是监管能否跟上技术的变换，短期内两边你来我往，长期谁胜谁负还得看制度调整的决心和执行力。

最终结局现在还没定数，很多人心知肚明市场有问题，却不敢大声反对，大家都像演着一出戏，明知道台下没多少真观众，却要装出热闹的样子，没人愿意第一个退出，因为退出就意味着输掉比赛。

这事儿讲到这里，不带结论也不做分析，场面就是这么复杂，市场里真假难辨的买卖继续上演，日子还得往前走，参与者各自算着自己的算盘，看谁能在规则变动中活得更自在。