黄金股比黄金更疯狂？西部黄金4天涨40%，机构大佬早已潜伏布局！

这年头真是活久见！国际金价飙到3650美元创历史新高就算了，A股的黄金股居然涨得比黄金还猛，西部黄金4个交易日暴涨39%，老凤祥、山东黄金今年股价全都翻倍！更让人吃惊的是，社保基金悄悄重仓了8只黄金股，央行连续10个月加仓黄金储备。这波操作背后，到底是避险情绪爆发，还是美联储降息前的疯狂押注？

国际金价彻底疯了！伦敦现货黄金盘中突破3650美元/盎司，今年暴涨1000美元，涨幅接近40%。高盛甚至预测2026年要冲到4000美元，极端情况下可能逼近5000美元关口。但A股的黄金股比金价更疯狂！西部黄金股价4天涨了39%，直接触发交易所风险提示。老凤祥、山东黄金、赤峰黄金今年全部股价翻倍，中国黄金国际年内大涨超200%。黄金股ETF收益率超过60%，远超黄金现货30%的涨幅。

这波行情背后是肉眼可见的利润爆发！金矿企业上半年赚疯了，招金矿业净利润同比增长181%，山东黄金净利润28亿元稳居行业第一。每克黄金开采成本才168元，按现在金价算毛利率超过70%，这利润率堪比茅台。

社保基金早就潜伏进场了！数据显示社保重仓了8只黄金股，对老凤祥持股1418万股，赤峰黄金4022万股，西部黄金860万股。就连央行也连续10个月增持黄金，8月份又加了6万盎司。

国际大佬也在疯狂扫货！阿布扎比投资局持有紫金矿业1.65亿股，价值超过30亿。私募大佬邓晓峰重仓紫金矿业60亿，从2021年金价低迷期就开始布局。但高金价正在打击下游黄金消费！中国黄金协会数据显示，上半年黄金首饰消费量下降26%。老凤祥、周大生、中国黄金上半年营收全部下滑，分别下降16.52%、11.54%和43.92%。

金店已经卖不动货了！周大福财报显示内地黄金首饰销量下降12%，老凤祥工艺金条库存积压，部分经销商被迫降价促销。消费者开始嫌金价太贵，婚庆市场的“三金”成了少数支撑。美联储降息才是最大催化剂！市场预期9月降息概率100%，全年可能降息75个基点。美国失业率升至4.3%创四年新高，通胀数据好转，给降息铺平了道路。

美元指数今年贬值10%以上，8月单月贬值2.2%。美元走弱让黄金相对更便宜，直接推高了金价。世界黄金协会还要推出“数字黄金”！这玩意儿将允许黄金资产数字化交易，可能进一步提振黄金需求。全球央行连续14个季度净购入黄金，黄金在央行储备中占比自1996年来首次超过美国国债。

不过风险信号已经开始闪烁！某黄金ETF突然暂停大额申购，交易所对涨幅异常的黄金股发出风险提示。4月22日黄金板块曾出现冲高回落，湖南黄金单日换手率超过15%。上海黄金交易所紧急上调黄金延期合约保证金水平，反映监管层对市场过热的警惕。部分券商甚至在做多黄金期货的同时，悄悄买入黄金股看跌期权对冲。

历史数据显示，黄金股往往比金价提前1-2个月见顶。当大妈们开始排队抛售金饰，机构们会不会抢先跑路？